奇瑞汽车8月20日公布未经审核综合中期业绩：报告期内，公司实现收入1432.8亿元（人民币，下同）；毛利约为230.44亿元，同比增长25.1%；期内利润90.16亿元，净利润率为6.3%；公司拥有人应占利润为85.67亿元。
新能源业务是公司本期财报的核心亮点之一。报告期内，公司新能源汽车销售收入达592.84亿元，同比增长63.8%，占公司总收入的比重由去年同期的25.6%大幅跃升至41.4%，电动化转型成效显著，规模效应与产品结构改善持续释放盈利空间，新能源业务从“规模扩张”转向“规模与利润并进”，新能源正成为公司收入增长的重要引擎。
首先，上半年奇瑞新能源销售收入接近593亿元，同比增速超过六成，占总收入比重从四分之一跳到四成以上。这个变化的意义不在于规模，而在于质量，过去自主品牌搞电动化，常常陷入“卖一辆亏一辆”的怪圈，靠燃油车利润反哺。而奇瑞的新能源业务正在走向规模与利润并进，这说明其产品结构改善了，规模效应真正释放出来了。当一项新业务越过盈亏平衡点并开始贡献毛利，它才算真正站稳脚跟，奇瑞恰好跨过了这道门槛。
其次，出海构成了第二增长曲线，而且是利润率更高的那条曲线。海外市场收入989.68亿元，同比增速51%。出口不仅是量的扩张，更是定价权的体现。奇瑞在全球布局12家生产基地，其中3家在海外，正在从卖产品转向输出体系，制造、供应链、服务网络整体落地。这种“体系出海”的护城河，比单纯的贸易出口深得多，也更难被关税壁垒撼动。
第三，研发投入的持续加码，决定了这家企业能走多远。上半年研发开支66.72亿元，增速接近三成，聚焦电动化平台、辅助驾驶和智能座舱解决方案等。再看品牌矩阵，奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五个品牌各守一个细分市场。这种多品牌协同的策略，本质上是产业组织理论中的差异化竞争，避免内耗的同时覆盖全价格带，为抵御行业周期波动留足了缓冲。
因此，奇瑞展现的是一种不多见的战略耐心。在新旧动能转换的关键窗口期，这种耐心，恰恰是最稀缺的竞争力。
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